商社のビジネスモデル
商社の収益の源泉は、伝統的なモノの売買（トレード）に加えて、投資活動の割合が近年大きくなっており、トレードと事業投資を「車の両輪」とする事業ポートフォリオを形成しています。
商社の収益構造は、従来型のトレードから発生するコミッションを中心とする形から、投資先である製造業・サービス業を通して得られる多様な収益機会を、子会社を含むグループ全体で捉える動きへとシフトしつつあります。
特徴1
トレードと事業投資が「車の両輪」
特徴2
商社の事業投資の特徴
- バリューチェーン戦略
- 川上から川下まで幅広い領域のビジネスを手掛ける
- 投資経験から得た総合力
- 商社機能を基盤とする総合力を活かし、未知の事業領域にも進出
世界中の専門分野のパートナーとの事業経験
- 多用な収益構造
- 商社が得る収益は配当や持分益以外に、トレードに関わる販売コミッション、売買に伴う利ザヤ、経営アドバイス料などさまざま
- ノウハウの展開
- 単独の投資案件の採算だけでなく、同様の投資を別の会社や国で展開することで利益を上げる
- 長期にわたる戦略的投資
- 短期的なキャピタルゲインを狙う投資銀行やファンドと異なり、長期保有で戦略性のある投資を行う
特徴3
商社のバリューチェーン戦略
「バリューチェーン」とは直訳すると、「価値の連鎖」。
商社は、原料の開発・調達から、製造・加工、流通、販売・サービスまで、いわゆる「川上から川下まで」携わっています。
幅広い領域でのビジネスの知識や情報をもとに、各々のビジネスの付加価値を高め、それらを連鎖させることで、トレーサビリティ、信頼性、安定供給の確保などのより高いリターンを目指す取り組みであり、今日の商社ビジネスを理解する上で重要な観点です。
例：牛肉のバリューチェーン
- 1肉牛の飼育に欠かせない飼料を開発・製造・調達するための飼料メーカーに投資を行い、調達した飼料を畜産農家に供給しています。
- 2肉牛の飼育・生産事業への投資を行い、自らが経営を手掛ける牧場にも飼料を供給しています。
- 3食肉加工事業に投資を行い、客先のニーズに合わせた加工処理、徹底した品質管理、ブランド化等により付加価値を高めています。
- 4川下のビジネスでは、スーパーなどの小売業やレストランなどの外食産業にも販売、自らこれらの事業にも従事しています。
このように川上から川下までの幅広い領域で、互いに関連するビジネスに入り込むことで、ビジネスプロセス全体を俯瞰し、必要なところに「金融」「情報」「物流」といった機能を提供することにより、顧客の利便性を高め、より付加価値の高いビジネスを目指しています。
商社がバリューチェーン全体に関わる意義はここにあり、エネルギー開発、食料、繊維など、さまざまな分野でバリューチェーンが構築されています。